Analyzing Drivers of Day Ahead Electricity Prices in Norway NO2: Is there an impact of Cross-Zonal Connections?

Abstract

Denne avhandlingen undersøker ulike faktorer som påvirker prisene på elektrisitet i Day Ahead-markedet i budområdet NO2 i Norge, med spesielt fokus på effekten av tverrgående forbindelser.

Ved å benytte en regresjonsmodell av typen Ordinary Least Squares, analyserer studien et omfattende datasett fra 2015 til 2023, som inkluderer variabler som produksjonsdata, forbruk, nedbør, vind, temperatur, gasspriser, CO2-priser, kullpriser, overføringsnivåer til andre regioner samt indekser for geopolitisk og økonomisk usikkerhet.

Et betydelig funn i denne avhandlingen er den markante effekten av gasspriser på elektrisitetskostnadene i NO2-sonen. Denne korrelasjonen understreker den dype sammenkoblingen mellom globale råvaremarkeder og regionale energipriser, og illustrerer hvordan internasjonale markedsfluktuasjoner og geopolitiske hendelser kan ha direkte påvirkning på lokale strømpriser. I motsetning viste andre forventede påvirkere, som kull- og CO2-priser, ikke-signifikante effekter, noe som kan indikere en endring i energimarkedets dynamikk på grunn av utviklende politikk, teknologiske fremskritt og økende penetrasjon av fornybare energikilder.

Videre utforsker avhandlingen den nyanserte rollen elektrisitetsoverføring spiller og dens komplekse samspill med prisformasjoner, og avdekker at selv om overføringer har en merkbar effekt, utgjør de bare en liten del av prisvariasjonen. Dette funnet understreker viktigheten av å forstå tverrgående elektrisitetsstrømmer innenfor markedsrammeverk for å forstå drivkreftene bak prisene.

This thesis investigates the various factors influencing the day-ahead electricity prices in the NO2 bidding zone of Norway, with a special focus on the effect of cross-zonal connections.

Utilizing a Ordinary Least Squares regression model, the study analyzes an extensive dataset from 2015 to 2023, including variables such as production data, load, precipitation, wind, temperature, gas prices, CO2 prices, coal prices, transmission levels to other regions and geopolitical and economic uncertainty indexes.

A significant discovery of this thesis is the pronounced effect of natural gas prices on electricity costs in the NO2 zone. This correlation highlights the deep interconnection between global commodity markets and regional energy prices, illustrating how international market fluctuations and geopolitical events can directly impact local electricity prices. Conversely, other anticipated influencers, such as coal and CO2 prices, did not show significant effects, possibly indicating a shift in energy market dynamics due to evolving policies, technological advancements, and the growing penetration of renewable energy sources.

The research further explores the nuanced role of electricity transmission and its complex interplay with price formations, revealing that while transmissions have a notable impact, they account for only a small portion of price variation. This finding underscores the importance of understanding cross-border electricity flows within market frameworks to understand price driving dynamics.